全球通胀或回归 市场看好有色、农产品等行业
来源:    发布时间: 2018-03-26 14:11   104 次浏览   大小:  16px  14px  12px

通胀体现与经济复苏态势呈现背离的“通胀之谜”正在引发商场更多重视。跟着 欧美经济进一步复苏,全球通胀已发出越来越多的回归信号,商场的忧虑也日趋抬头 。

一些业内人士在承受记者采访时以为,在经济稳健大环境下,商场正处在良性通 胀的通道中,暂时没有恶性通胀危险。受通胀预期影响,有色金属等全球定价类产品 将取得支撑。

全球开启新通胀周期

进入2018年,发达国家通胀数据均呈现上行态势。数据显现,美国1月CP I同比添加2.1%,1月中心CPI同比添加1.8%;日本1月全国CPI同比 添加1.4%,欧元区1月中心CPI初值同比添加1%。除欧元区外,美国和日本 的CPI数据均超商场预期。一起,美国白宫公布了2019财年合计4.4万亿美 元规划的年度预算方案。业内人士以为,这将在必定程度上加重商场对通胀的忧虑。

瑞银财富办理全球首席投资总监黑费尔表明,2018年商场的一个新动态是, 投资者将开端见到对经济添加的达观气氛与对通胀和利率上升的忧虑彼此拉锯的状况 。

“从微观周期视点看,全球经济复苏进入后半场,也就是说进入通胀周期。” 中大期货副总经理景川对上证报记者如是表明。

上海筑金投资有限公司董事长姜昌武以为,全球经济以及我国经济都处在经济复 苏的中期,痕迹显着,温文稳健,最显着的体现是制造业赢利上行和原材料价格上升 。“在经济稳健趋强、各国现在实施相对宽松货币政策的大格式下,咱们判断温文通 胀趋势已构成,并且是有利全体经济的。”

再看我国国内商场,根据国家统计局数据显现,1月CPI同比上涨1.5%, 涨幅回落至半年以来新低。剖析人士遍及以为,2月份CPI将反弹至2%以上,全 年CPI或维持在2%左右。全体来看,今年通胀压力有限。

交行金融研究中心高级研究员刘学智对记者表明,现在全球CPI指数都不高, 部分还低于2%。从PPI指数来看,工业品价格上一年上涨起伏较大,估计工业品今 年涨幅不会超过2017年。通胀压力不大,不过也难以呈现通缩。他估计,我国2 018年全年CPI在2%左右,高于上一年的1.6%。PPI指数为3.5%,比 上一年有所下降。

不过,我国央行在2月14日发布的2017年四季度货币政策履行陈述中直言 ,未来通胀远景仍存在不断定性,将添加央行货币政策影响的不断定性。

有色金属获商场遍及看好

记者整理发现,现在,商场各方对于通胀低迷更多源于暂时性要素仍是趋势性因 素仍存在争议。一些观点以为,受劳动生产率低迷、全球价值链分工、人工智能繁荣 发展、全球产能过剩等要素影响,低通胀可能成为一种趋势。

不论低通胀仍是高通胀,不可否认的是,商场通胀预期正在抬头,并且已在影响 资本商场。

标普在其最新陈述中指出,进入2018年后,投资者忧虑经济加快添加、美元 走弱以及大宗产品价格回调可能会引发通胀,进而引发危险的从头定价,导致利率更 快上升。

姜昌武以为,通胀的第一轮已经从地产往原材料衍生,现在是处在通胀上升的中 期,价格和赢利上升的趋势从地产和制造业往家电、食品饮料、纺服、汽车、建材等 大消费职业延伸。在经济稳健的大环境下,商场暂时没有恶性通胀的危险,而是处在 良性通胀的通道。从产品视点看,农产品价格相对低位以及有色供需格式趋于改进将 支持这两个板块产品进入价格上升期。

在景川看来,进入通胀周期后,大宗产品全体会取得支撑,最早受益的是工业品 。考虑到此次通胀的特征,全球定价的产品将会取得继续支撑。其间,有色系产品因 为是全球定价,受影响更大。而黑色系产品主要是我国自主定价,受影响相对较小。 在通胀继续进程中,农产品价格也将取得支撑。

华创证券研究所首席战略剖析师王君也对记者表明,现在能够断定的是,受输入 性要素和本钱推进影响,通胀中枢在举高。受此影响,动力、农产品、贵金属将会有 好的体现。

刘学智则以为,2018年在物价坚持温文上涨的状况下,大宗产品上涨可能会 更大一些。尽管全球经济正在逐渐改进,但需求很难呈现大幅上涨,部分质料产能充 足甚至严重过剩,短期内难以实现大幅上涨,温文上涨的可能性更大一些。其间,前 几年金属价格有一个显着下降的进程,2017年虽有所上涨,但反弹还没得到充沛 释放,还有进一步上升的空间。工业金属、稀贵金属跟着新的产业需求呈现实际增速 在提高,估计2018年金属价格会有必定起伏上涨。